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阶段四：DeFi、NFT 与治理

在能用合约与 DApp 闭环之后，系统理解开放金融模块的经济直觉与主要风险，避免只会调接口却不懂参数含义。

学习目标

  • 理解 AMM（恒定乘积等） 的定价直觉、滑点、无常损失（IL）在说什么。
  • 理解 借贷协议 中的抵押、清算、利率模型（定性即可，公式可后补）。
  • 理解 预言机 的作用与操纵面（闪电贷 + 低流动性池等叙事）。
  • 了解 DAO 治理：代币投票、委托、时间锁（Timelock）在降低风险中的角色。
  • NFT：metadata、版税（链上与链下执行争议）、常见市场流程。

核心概念（精简）

  • DeFi 可组合性：协议像乐高拼接，风险也会传导（依赖合约、预言机、抵押品重叠）。
  • MEV：排序与打包权带来的价值提取；与滑点、三明治攻击等相关（阶段六展开）。
  • 合规与链下：KYC、法币出入金、证券属性等因法域而异；技术学习需与合规区分。

实践任务

  1. 在测试网或主网（小额）走通：swap → add/remove liquidity（任一主流 DEX），记录每一步授权与交互的合约地址。
  2. 阅读一份简化版 Chainlink 价格 feed 或 TWAP 说明，写出「为何需要预言机、错价会怎样」。
  3. 选一个 治理提案（任意知名 DAO），读提案正文与投票结果，总结利益相关方与争议点。
  4. 打开一个 NFT 集合，找到 tokenURI 指向的 JSON，解释 image 与 attributes 字段。

自检清单

  • 能向非技术同事解释「滑点」与「无常损失」的区别。
  • 能举例说明「预言机被操纵或延迟」如何伤及借贷或衍生品。
  • 能说明 DAO 投票通过仍可能被时间锁或多签拦下的原因。

延伸阅读

上一阶段：阶段三：DApp 开发与实践｜下一阶段：阶段五：安全与工程化